[분석] 에머슨 일렉트릭, 테스트 자동화 기업 NI 82억달러에 인수하는 이유

프로세스 – 하이브리드 – 디스크리트로 비즈니스 중심측을 이동하려는 에머슨에게 NI가 지렛대 역할 기대

에머슨 일렉트릭(Emerson Electric)이 내쇼날인스트루먼트(NI)를 총 82억 달러(약 9조 5천억 원)에 인수한다고 공식화했다. 에머슨 일렉트릭은 지난 4월 1주당 $60의 현금으로 NI를 인수하는 계약을 체결했다. 지난해말 NI에 대한 공개적인 적대적 인수합병을 선언했던 에머슨 일렉트릭은 이미 NI의 주식 2%에 해당하는 약 230만주를 보유중으로 나타나, 결과적으로 에머슨 일렉트릭의 주당 인수가격은 $59.6가 된다.

NI는 자동화된 소프트웨어 연결 테스트 및 측정 솔루션을 제공해 사용자들이 제품을 더 빠르고 더 낮은 비용으로 시장에 출시할 수 있도록 지원한다. NI의 지난 2022년도 매출은 16.6억 달러로 1조 원을 넘어선 규모다. 주로 반도체, 전자, 운송, 항공, 방위 산업 분야에서 40여 국가에 35,000여 고객을 확보하고 있다.

NI 인수에 공 들여온 에머슨은 기존의 전통적인 프로세스 플랜트 운영 최적화를 제공하는 프로세스 자동화 글로벌 선도기업이다. 프로세스 분야에서 식음료나 태양광 산업과 같은 하이브리드 자동화 분야에 적극적인 진입을 추진해 왔다. 향후에는 하이브리드 영역을 넘어, 이산자동화 – 디스크리트 자동화 영역으로 비즈니스 중심축을 이동하겠다는 구상이다.

에머슨의 랄 카르산바이(Lal Karsanbhai) 회장 겸 최고경영자는 “이번 NI 인수로 에머슨은 자동화 능력을 강화하고 제품 개발 주기의 중요한 지점에서 NI 솔루션을 사용하는 고객군을 보다 넓게 확보할 것이다. 이를 통해 에머슨은 반도체 및 전자, 운송, 전기자동차, 항공 및 방위와 같은 매력적이고 성장 잠재력이 높은 디스크리트 시장으로 산업 다변화를 추진할 것이다.”라고 말했다.

반도체, 전기자동차 제조 혁신 기술 공급에 집중해 나갈 것 전망

에머슨 일렉트릭은 오랫동안 프로세스에서 하이브리드를 넘어 디스크리트 자동화 영역으로 주력 분야를 이동하고자 노력해 왔다. 일례로 2017년 에머슨은 로크웰 오토메이션(Rockwell Automation)에 초거대 인수합병을 제안했었다. 이 290억 달러(약 32조 원)의 딜은 로크웰의 거부로 무산되었고, 에머슨은 이를 대체할 업체로 GE의 PLC 및 PAC 솔루션을 선택해 2019년초 ‘GE 인텔리전트 플랫폼’ 인수를 완료하고 기계 자동화 솔루션 사업부를 만들었다.

아이씨엔 미래기술센터 오승모 수석연구위원은 “지난해 에머슨은 블랙스톤(Blackstone)에 기후 기술 사업 분야를 140억 달러(약 16조 5천억 원)에 매각하는데 합의하고, 95억 달러(약 10조 3천억 원)을 선수금으로 받았다. 이 여유 자금을 통해 NI 인수에 적극 나서 왔으며, 결국 인수에 성공한 것”이라고 평가했다.

오승모 수석연구위원은 “그렇다고 에머슨이 시장성이 좋은 것으로 평가받고 있는 기후 기술 사업을 완전히 포기하는 것은 아니다. 매각 후에도 45%의 지분은 에머슨이 확보할 것으로 기대되며, 더욱이 매각 대상인 블랙스톤은 아부다비 인베스트먼트와 싱가폴 국부펀드를 공동투자사로 끌어 들였다. 이는 오히려 에머슨에게는 더 좋은 비즈니스 기회를 제공할 수도 있을 것”이라고 분석했다.

다만, 적대적 인수 합병에 거부해 왔던 NI가 당초 70억 달러 수준에서 82억 달러까지 인수 가격을 높인 가운데 합의된 인수 계약이 에머슨의 디스크리트 산업 분야 확장과 NI의 자동화된 테스트 솔루션에 대한 혁신에 오롯이 함께 기여할 수 있을 것인가에 대한 과제는 이제 시작이다. 2019년 GE 인텔리전트 플랫폼 인수 이후에도 에머슨은 디스크리트 및 기계 자동화 분야에서 의미있는 성과를 내지 못하고 있다.

에머슨은 최근들어 반도체와 전기자동차(수소차 포함) 제조 분야에 적극적인 마케팅을 집중하고 있는 중이다. 이들 두 시장은 글로벌 시장에서 이목이 집중되고 있는 분야로 향후 세계 경제를 이끌어 갈 양대 주력 산업으로 분석되고 있다. 또한 NI는 반도체 및 자동차(전기자동차 포함)를 위한 전공정, 후공정, 양산라인 모두에 이르는 자동화된 테스트 및 측정 솔루션을 제공하고 있다. 작금의 이러한 글로벌 경제 상황도 에머슨이 NI 인수를 서두르게 한 요인으로 비쳐진다.

실제로 에머슨은 NI 인수를 통해 반도체와 전기차 제조 부문에서의 매출을 18%까지 끌어 올릴 수 있을 것으로 기대한다. 또한, NI의 유연하고 모듈화된 테스트 솔루션은 에머슨의 프로세스 분야 관련 솔루션에도 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 양사의 테스트 및 측정 솔루션 분야에서 통합이 빠르게 추진되거나, NI 솔루션으로 빠르게 전환하는 것도 기대되는 수순이다. 이는 NI에게도 의미있는 진전이 될 것이다.

결국, NI의 자동화 테스트 및 측정 솔루션을 확보하는 것이 프로세스 자동화 분야의 글로벌 선두업체인 에머슨에게 더 좋은 그리고 디스크리트 영역에서의 새로운 비즈니스 혁신을 제공할 수 있을지는 좀 더 지켜봐야 할 것이다.